匯豐：維持保利協鑫(03800)“買入”評級 目標價1.45元
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智通財經獲悉，匯豐發表研究報告稱，保利協鑫主席認為市場對綠證的擔憂過度，中國政府不會打壓光伏行業。再加上該公司運營穩定，匯豐分析師維持“買入”評級及1.45港幣的目標價。
該行報告摘要如下：
1、回應市場對綠證的擔憂
根據公司主席朱共山先生的回復：1)新能源公司不會被強制要求執行綠證;2)短期內或實現平價上網前，現有補貼不會被取消;3)政府實施綠證是要規范火電廠購買，而不是砍新能源補貼;4)有信心收回延遲發放的補貼;5)政府不會強制實施任何政策利空新能源行業，因為這或將引致中國銀行（601988）/信貸系統無法預測的壞賬風險。
2、新技術進展好
保利協鑫管理層重申，收購SunEdison以后，FBR技術開發進展好;公司預測2017年年底前會有實質結果。另外到2017年底，金剛線切割技術也將給多晶硅片帶來成本下降。
3、改善負債率
公司給出指引，2017年不含協鑫新能源的凈負債率下降至65%(2016年為66.8%)，隱含公司現金流維持健康水平。
4、估值
匯豐分析師認為，考慮到產品售價壓力及潛在的光伏需求收緊，保利協鑫面臨盈利低增長，但是作為行業龍頭，公司通過成本控制維持利潤率，匯豐分析師預測整合SunEdison的FBR技術會進一步幫助公司控制成本，因此維持公司目標價1.45港幣。
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